发布日期：2026-06-06 14:18 点击次数：149
作家：凯蒂・鲁夫、朱莉娅・霍恩施泰因chinese中国农村vice
当天早晨，咱们独家败露了 AI 芯片联想公司Cerebras头部投资方的答复情况。该公司上市首日股价大幅飙升。对一众投资东谈主而言，在阅历比年 IPO 脱期之后，这次上市终于带来了可不雅现款回流。
以老虎环球基金为例：其在 2025 年 9 月及本年早些时代入局投资，牵头完成 10 亿好意思元融资，入股价钱为每股 89 好意思元。
据接近该机构的东谈主士清晰，按 IPO 刊行价贪图，这笔投资已账面答复10 亿好意思元；最终实质收益取决于老虎环球将来减执时的股价。Cerebras上市首日股价大涨，收盘报每股 311 好意思元。
本次报谈也了了展现：相较于 2020—2021 年上一波 IPO 飞腾，风险投资的运作风物已发生显明转动。
标杆成本（Benchmark）素来信守早期投资赛谈，同业纷纷募资作念大基金限制时，它仍坚执初心；但该机构在 2025 年末至 2026 年头斥资2.5 亿好意思元增执Cerebras股份，这笔参预占到其总投资成本的 93%。 后续几轮晚期跟投为其新增现款答复略超 3 亿好意思元，但同期拉低了举座投资答复倍数。
这些数字并不成响应全貌。
知情东谈主士清晰，为参与由老虎环球牵头的Cerebras 2026 年头融资轮，标杆成本故意建树了一支2.25 亿好意思元特等规画投资载体（SPV）。 这类载体频频只投向一到两家观念公司，如今已成为风投契构布局AI 范畴多半融资轮的主流神情。 它既能让执股比例不高的机构，在融资限制急剧推广时守住股权占比，也能让有限结伙东谈主获胜精确执仓个别热点个股。
借助特等规画投资载体 SPV，标杆成本得以增执更多股份，并在Cerebras发展关键期抒发强力支撑。
2025 年末，Cerebras曾主动除掉 IPO 请求 —— 因其营收高度依赖阿联酋科技巨头 G42，招股书关连风险激勉好意思国监管机构及潜在投资者警示。 但 2025 年 12 月，Cerebras悄然与 OpenAI 已矣里程碑式重磅相助，OpenAI 承诺将来参预 200 亿好意思元采购其算力与芯片办事。
对标杆成本而言，续父开了续女包小说txt通过 SPV 参与晚期融资属于破例操作。该机构惯例作念法是用主基金投早期创业样式；而这次为加码押注Cerebras，故意建树由普通结伙东谈主与有限结伙东谈主共同出资的专项投资载体。
最终为标杆成本带来了丰厚答复。其普通结伙东谈主埃里克・维什里亚暗示，2016 年头度投资Cerebras，恰是看中创举团队深厚的硬件本事积淀与极具诡计的永远愿景。
他坦言，硬件赛谈向来门槛极高、老牌巨头把持强势，很诡秘围，而Cerebras走出了扫数相反化的颠覆式阶梯。
标杆成本并非惟一通过 SPV 增执股权的早期机构。
以日蚀成本（Eclipse Capital）为例：2016 年向Cerebras A 轮出资 650 万好意思元；后续又通过多支 SPV 执续跟投多轮融资。 法例 IPO 刊行价，日蚀成本估计执股达 6%，对应市值25 亿好意思元，是其 1.465 亿好意思元总参预的超 17 倍答复。
无论怎样，两家机构的有限结伙东谈主均将对这笔收益倍感高兴。Cerebras IPO 刊行价高于预期区间，上市首日股价暴涨近 70%。
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常驻以色列的泽尔托克以为，布局中袖珍新锐基金解决东谈主，能让他们更早锁定以色列优质创业观念：在企业成长早期、尚未被行业平日关注前完成布局、执续追踪。
创立 SkyBeam 之前，贝内尔创办了纽约跨界投资基金 Tenere Capital；泽尔托克则策动说合业务，助力大型企业与以色列初创公司已矣计谋相助。此外，泽尔托克曾荷戈于以色列军方8200 谍报戎行。
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背负裁剪：郭明煜 chinese中国农村vice